Обзор ситуации на рынке ставок и инфляции на фоне стабилизации цен на топливо
По данным ВТБ, вероятность снижения ключевой ставки на декабрьском заседании оценивается в 25–30% при условии дальнейшей нормализации инфляции и стабилизации рынка топлива.
Центральный банк сохранял ставку на уровне 14% второй месяц подряд, инфляция ускорилась, а восстановление мощностей после атак беспилотников затягивается.
По словам Дмитрия Пьянова, вероятность снижения к декабрю оценивается примерно в 25–30%, не более чем на 25 базисных пунктов.
Чтобы снижение было устойчивым, цены на топливо должны оставаться стабильными; в противном случае снижение темпов роста инфляции может не произойти.
Динамика цен на бензин
Средневзвешенные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и Подмосковье снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр за период 20–26 октября; дизельное топливо подешевело на 0,08 рубля.
Мониторинг Московской топливной ассоциации зафиксировал снижение оптовой цены на топливо.
Баланс топливного рынка близок к норме, поэтому проблемы регионов с топливом должны уйти к концу года.
Аналитики Райффайзенбанка отмечают, что годовая инфляция приблизилась к 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Замедление инфляции объясняется снижением цен на топливо и эффектом базы прошлого года; ожидается, что улучшения сохранятся в ближайшее время.
ЦБР сдвинул ориентиры по средней ключевой ставке на 2027–2028 годы вверх на 1,0–1,5 п.п.; базовый сценарий предполагает диапазон 12,5–13,5% в 2027 году.
Ожидается восемь заседаний Банка России в следующем году; не на каждом будет снижение, и, по прогнозу, в четырех случаях можно ожидать снижения на 0,25 п.п.
По прогнозу ВТБ, ключевая ставка достигнет около 13% к концу следующего года и примерно 13,5% в среднем.
Вывод: динамика ставки будет зависеть от инфляции и стабилизации топливного рынка.
