Ключевые тезисы
- Минфин возобновит покупки валюты для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ).
- Ориентировочный объём покупок в ближайший месяц — около 0,3–0,4 трлн рублей (примерно 13 млрд рублей в день).
- Банк России сейчас продаёт на рынке порядка 4,6 млрд рублей в день.
- Покупки Минфина малы в сравнении с ежедневным оборотом валютного рынка и, вероятно, лишь стабилизируют рубль, а не произведут сильное изменение курса.
- Базовый прогноз курса доллара: 75–77 руб. в ближайшее время и около 85 руб. к концу года.
Минфин должен объявить о доходах от нефтегазового сектора за апрель и об объёме валютных операций по бюджетному правилу на май. По оценкам одного из аналитиков, суммарный объём покупок в ближайший месяц составит чуть менее 400 миллиардов рублей, что эквивалентно примерно 13 миллиардам рублей в день.
Для сравнения, Банк России в настоящий момент продаёт валюту на уровне около 4,6 млрд рублей в день. Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому дополнительная скупка валюты со стороны Минфина выглядит относительно небольшой по сравнению с общим оборотом.
По мнению аналитиков, объявленные покупки скорее будут носить стабилизирующий характер и не приведут к резкому ослаблению или укреплению рубля. В опросе экспертов оценки объёма покупок в ближайшем месяце варьировались в диапазоне 340–455 миллиардов рублей.
Главный экономист одной из банковских групп отмечал, что объём покупок порядка 0,3–0,4 трлн рублей с 8 мая по 4 июня способен остановить дальнейшее укрепление рубля.
Доллар к середине торгового дня торговался около 75,5 рубля.
Роль цен на нефть и прогнозы Центробанка
Регулятор в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил ожидаемую среднюю цену нефти до $65 за баррель (с $45 ранее). По оценкам, это добавит в страну примерно $58 млрд дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут вырасти до $485 млрд, а профицит торгового баланса — до $155 млрд.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет. При более высоких ценах на нефть покупки валюты на внутреннем рынке, скорее всего, будут более объёмными.
Аналитики подчёркивают, что без действия бюджетного правила в мае–июне рубль, вероятно, продолжил бы укрепляться, однако возобновление покупок ограничит это движение.
