Путин потребовал новый инвестиционный цикл — чиновники объясняют, почему деньги не идут в проекты

Требование о новом инвестиционном цикле и реакция властей

Президент поручил положить начало новому инвестиционному циклу и назвал рост инвестиций ключевым индикатором эффективности работы экономических органов. В то же время в правительстве отмечают: на бумаге цель ясна, но на практике найти немедленное решение сложно.

Министр экономического развития в ответ на требование признал, что не может назвать точные сроки возобновления роста инвестиций и перечислил ряд системных препятствий.

Почему инвестиции падают

• Бюджетная экономия и ограниченные ресурсы для государственных вложений.
• Длительный период высоких ключевых ставок: размещать деньги в банке или гособлигациях сейчас выгоднее и безопаснее, чем вкладывать в проекты.
• Банки испытывают дефицит капитала.
• У бизнеса снижён аппетит к риску и инвестированию — доверие подорвано.
• Завершение крупных проектов, начатых после 2022 года, и сложность запуска новых.
• Риски, связанные с возвращением активов в собственность государства и неопределённость прав собственности.

Инвестиции в основной капитал начали сокращаться с середины прошлого года: по итогам того периода они упали примерно на 2,3%, а в первом квартале показали более резкое снижение — около 14,3%.

Опросы предприятий фиксируют минимальную готовность к инвестициям за последние годы: более половины компаний (примерно 54,9%) сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты, а около четверти (27,1%) не планируют начинать такие проекты в ближайшие год–два.

Дополнительные факторы давления на инвестиции

Среди прочих причин чиновники и эксперты называют падение прибыли компаний, неготовность к замене импортных технологий, а также усиление государственного контроля и возврат части активов в собственность государства — это увеличивает неопределённость для инвесторов.

Налоговая нагрузка и новые сборы тоже уменьшают стимулы: в последние годы увеличивались налог на прибыль, НДФЛ и НДС, растут акцизы и обязательные сборы, расширяется обязательная маркировка товаров, а с будущего года вводится новый технологический сбор на импортную технику.

Прогнозы

Экономисты дают разные оценки: по одним прогнозам, инвестиции могут упасть в этом году на 6–8%, по другим — сокращение составит 1–3%. Власти называют более скромные ожидания, но признают наличие существенных рисков и необходимости мер для восстановления доверия бизнеса.

В итоге запуск нового инвестиционного цикла требует не только распоряжений сверху, но и комплексных мер, направленных на снижение процентной нагрузки, повышение уверенности собственников и создание долгосрочных гарантий для инвесторов.