Рубль остаётся в узком диапазоне в ожидании решения Центробанка по ставке
Утром пятницы на международном валютном рынке рубль торгуется без заметного направления: участники рынка выжидают итогов заседания совета директоров Банка России, которое может оказать существенное влияние на курс национальной валюты в случае более сильного, чем ожидается, снижения ключевой ставки.
Риски для рубля: ставка ЦБ и возвращение бюджетного правила
Потенциально резкое смягчение денежно‑кредитной политики может стать для рубля уже вторым негативным фактором за последние сутки. Накануне стало известно, что с мая возобновляются валютные операции Минфина в рамках бюджетного правила: при текущих высоких ценах на нефть это означает покупки ведомством китайской валюты на бирже.
Несмотря на ухудшение настроений после объявления о возвращении бюджетного механизма, по итогам текущей недели рубль пока демонстрирует укрепление уже пятую неделю подряд. Поддержку курсу оказывают продажи экспортной выручки за российскую нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке и поведение курсов
Решение по ключевой ставке регулятор объявит в 13:30 мск, а в 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства Банка России.
Согласно опросу аналитиков, базовый сценарий предполагает снижение ключевой рублёвой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако замедление инфляции в последние недели усилило позиции тех игроков, которые ждут более решительного шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась на отметке 75,85. Российская валюта немного отыгрывала падение предыдущего дня, когда по итогам торгов подешевела примерно на 1%.
Пара евро/рубль торгуется в районе 88,60. Здесь рубль также демонстрирует символический рост после снижения примерно на 0,8% по итогам четверга.
Рубль к юаню и реакция на планы Минфина
В паре с юанем рубль на форексе утром слабеет примерно на 0,6%, текущие котировки составляют 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчётами «завтра» завершились на уровне 11,07, где российская валюта потеряла около 1,1%. Объём биржевых торгов этой парой накануне достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» завершила вчерашнюю сессию в районе 75,21, что соответствует ослаблению рубля приблизительно на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта торговалась в плюсе и у свежих локальных максимумов, однако перешла к снижению после сообщения Минфина о возвращении в мае на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, приостановленными в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.
Как работает бюджетное правило и его влияние на рубль
Параметры валютных операций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчёте объёма майских интервенций будет учитываться и отложенный за март и апрель объём операций.
Согласно действующему механизму, если фактическая цена нефти выше заложенного в бюджетное правило порогового уровня в 59 долларов за баррель эталонного российского сорта, Минфин направляет избыточные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли. Это позволяет пополнять резервы Фонда национального благосостояния, но одновременно создаёт давление на курс рубля.
Динамика российской валюты с начала апреля
Несмотря на негативную реакцию на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже курс российской валюты к юаню растёт примерно на 5,7%, одновременно показывая пусть и умеренное, но укрепление в рамках текущей недели.
В течение этой недели рубль на форексе поднимался до 74,40 за доллар — это максимум с мая 2023 года, а по паре евро/рубль достигал 87,36. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань — минимума с конца января.
