Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже прогнозов

Итоги апреля

В апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили 855,6 млрд руб., то есть всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного при цене $59 за баррель.

Годом ранее в апреле поступления были на 230 млрд руб. больше (рост на 26,9%), хотя тогда налоговая цена российской нефти была сопоставима. По итогам четырёх месяцев бюджет получил около 2,3 трлн руб. от нефти и газа — это на 38,3% меньше, чем годом ранее. На текущем этапе собрано лишь около четверти годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему доходы оказались низкими

Главная причина — резкий рост выплат нефтяникам по механизму демпфера, компенсирующих разницу между внутренними и внешними ценами на топливо. В апреле выплаты по демпферу составили порядка 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были примерно 15 млрд руб. Это существенно снизило налоговую базу.

Экономисты отмечают, что дополнительные нефтегазовые поступления в апреле должны были быть значительно выше — прогнозы измерялись сотнями миллиардов рублей — поэтому фактические 21 млрд руб. воспринимаются как существенное недобирание.

Влияние на валютные покупки и курс рубля

Почти полное отсутствие сверхдоходов означает, что Минфин вынужден сократить объёмы покупок валюты для пополнения ФНБ — они окажутся в несколько раз ниже ожиданий. Ведомство заявило о планируемых закупках около 110,3 млрд руб. (приблизительно 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка примерно по 4,6 млрд руб. чистые ежедневные покупки будут минимальны — около 1,2 млрд руб.

Аналитики ранее закладывали куда большие объёмы покупок; сокращение операций снижает поддерживающий эффект на курс. При таких объёмах операций эксперты оценивают курс ближе к 75 руб./$, причём меньшие покупки обычно приводят к укреплению рубля.

Прогнозы на ближайшее время

Налоговые платежи за май будут исчисляться исходя из средней цены около $94,9 за баррель. При таком уровне эксперты ожидают существенных дополнительных поступлений в мае — оценки варьируются и измеряются сотнями миллиардов рублей, что может частично компенсировать апрельский провал.