Аналитики Банка России в обзоре отмечают, что баланс рисков в экономике сместился в сторону проинфляционных вследствие увеличения бюджетного стимула и складывающегося топливного кризиса, поэтому пространство для дальнейшего смягчения монетарной политики выглядит ограниченным.
Дефицит топлива и рост цен
Из‑за ударов по нефтеперерабатывающим предприятиям в стране возник острый дефицит топлива, что привело к резкому росту цен на бензин и ускорению инфляции.
Оценка инфляционных рисков
В июне влияние временных дезинфляционных факторов значительно снизилось, а влияние временных проинфляционных факторов резко усилилось. Поддерживающее инфляцию давление при жёсткой денежно‑кредитной политике сократилось по сравнению со средним уровнем 2025 года, но, вероятно, всё ещё превышает 4% и при смещении баланса рисков в сторону проинфляционных не демонстрирует явного тренда на снижение.
В обзоре подчёркивают, что при сохраняющемся смещении рисков в сторону проинфляционных дальнейшее ослабление монетарной политики представляется ограниченным.
